Dług miasta Rzeszowa w opinii agencji Fitch

Nowe osiedla mieszkaniowe w Rzeszoiwe, Fot. Irena Gałuszka, www.rzeszow.pl

dla zadłużenia w walucie zagranicznej i krajowej na poziomie „BBB”. Perspektywa ratingów jest „stabilna”. Fitch nadał również długoterminowy rating krajowy na poziomie „A+(pol)”. Perspektywa ratingu jest „stabilna”.

Fitch Ratings nadaje 20 ocen a skali od AAA do D. Litera A (szósta w kolejności) w nomenklaturze Fitch oznacza wysoką zdolność do obsługi zobowiązań, chociaż są czynniki, które mogą w przyszłości spowodować obniżenie oceny. Z kolei literki BBB (dziewiąta w kolejności) wskazują na zadowalającą zdolność emitenta do obsługi swoich zobowiązań.

- Nasz rating się nie zmienił i jest lepszy, niż wielu innych miast, gdzie specjaliści musieli go obniżyć – mówi Janina Filipek, skarbnik Rzeszowa.

Zdaniem Fitch, opublikowane właśnie ratingi Rzeszowa to wynik niskich zobowiązań pośrednich miasta oraz polityki ograniczanie kosztów obsługi zadłużenia oraz wydłużanie średniej zapadalności długu (spłaty). Wpływ na nie ma też relatywnie dobry stan gospodarki Rzeszowa oraz prognozowany wzrost zadłużenia w latach 2012-2014 w związku z prowadzonymi inwestycjami.

Wg Fitch, nadwyżka operacyjna miasta będzie się stopniowo poprawiać w latach 2012-2014, co pozwoli utrzymać zadowalające wskaźniki obsługi długu, pomimo planowanego wzrostu jego. Ratingi mogą zostać obniżone, jeśli zadłużenie wzrośnie, wyniki na poziomie operacyjnym nie poprawią się; nadwyżka operacyjna nie wystarczy by spłacać dług wreszcie wskaźnik spłaty przekroczy 15 lat. Jeśli natomiast miasto utrzyma nadwyżkę operacyjną 1,5 raza wyższą od obsługi długu, a jednocześnie zmniejszy zapotrzebowanie na dług, to ocena zostanie nawet podwyższona.

W 2012 r. nadwyżka operacyjna miasta może wzrosnąć do około 50 mln zł w porównaniu do 40 mln zł w 2011r. i stanowić 7% dochodów operacyjnych. Poprawa ta będzie wynikała z rosnących dochodów podatkowych, dobrego zarządzania finansowego oraz prowadzonej polityki w zakresie racjonalizacji wydatków operacyjnych.

Analitycy Renata Dobrzyńska i Maurycy Michalski z Fitch Polska S.A. spodziewają się, że w latach 2013-2014 nadwyżka operacyjna Rzeszowa będzie nadal stopniowo rosnąc i przekroczy 8% dochodów operacyjnych.

Zdaniem Fitch zadłużenie może wzrosnąć do 410 mln zł na koniec 2012 r. oraz do 600 mln zł w 2014 r.. Będzie to stosunkowo wysoki wskaźnik, aż 70% dochodów bieżących. Ale zaciągnięcie niskooprocentowanego, długoterminowego kredytu z Europejskiego Banku Inwestycyjnego (300 mln zł, 25-letni okres zapadalności dla każdej transzy), powinna pozwolić ograniczyć presję, jaką obsługa długu będzie powodować na jego budżet.

Fitch spodziewa się, że w latach 2012-2014 wskaźniki obsługi zadłużenia Rzeszowa pozostaną zadowalające, z nadwyżką operacyjną wystarczającą dla obsługi długu, która jest szacowana na około 55 mln zł rocznie, a wskaźnik spłaty długu (zadłużenie do nadwyżki bieżącej) nie przekroczy 13 lat.

Zobowiązania pośrednie Rzeszowa są niskie i wynikają jedynie z zadłużenia spółek miejskich (26 mln zł na koniec 2011 r.). W latach 2012-2015 także - wg prognoz Fitch – zostaną niskie, ponieważ miasto nie planuje tworzyć spółek celowych, nie ma zobowiązań z tytułu udzielonych poręczeń, a placówki służby zdrowia nie generują ryzyka dla budżetu.

W opinii analityków Fitch, Rzeszów jest centrum gospodarczym regionu, posiada zróżnicowaną strukturę gospodarki, rosną inwestycje prywatne, w tym inwestycje mieszkaniowe na niedawno przyłączonych terenach. To wszystko powinno zapewniać rosnące wpływy do budżetu.

- To ostatnie zdanie potwierdza słuszność polityki rozszerzenia miasta – mówi Tadeusz Ferenc.

Zdaniem Zbigniewa Jagiełły, prezesa PKO Bank Polski, który współpracuje z Urzędem Miasta Rzeszowa, sporządzone przez Fitch umożliwiają zawieranie kolejnych umów kredytowych na przedsięwzięcia inwestycyjne

Firma użyła metod: „Tax-Supported Rating Criteria” oraz „International Local and Regional Governments Rating Criteria outside United States”. Obydwie są na stronie www.fitchratings.com 

ac