Fitch potwierdził ratingi Rzeszowa na poziomie „BBB+”

Potwierdzenie ratingów odzwierciedla mocne wyniki operacyjne Rzeszowa, wspierane przez dobre zarządzanie strategiczne i finansowe, co przekłada się na dobre wskaźniki obsługi zadłużenia. Ratingi miasta odzwierciedlają także umiarkowane zadłużenie Rzeszowa w średnim okresie, pomimo spodziewanego jego wzrostu na skutek wysokich wydatków inwestycyjnych. Ratingi biorą również pod uwagę szybko rozwijającą się gospodarkę Rzeszowa, będącego miastem średniej wielkości.

Fitch spodziewa się, że miasto utrzyma dobre wyniki operacyjne w średnim okresie, z marżą operacyjną wynoszącą 9%-10% rocznie i nadwyżką operacyjną 1,6-krotnie wyższą od rocznej obsługi długu (odsetki plus raty). Powyższa prognoza jest oparta na założeniu, że władze miasta będą kontynuowały racjonalizację wydatków operacyjnych, a dochody z podatków i opłat będą dynamicznie rosły, wspierane przez rozwijającą się lokalną gospodarkę oraz bazę podatkową.

W I połowie 2017r. nadwyżka operacyjna wyniosła 74 mln zł (65 mln zł w I poł. 2016r.), co wynikało z racjonalizacji wydatków oraz rosnących dochodów podatkowych w związku ze wzrostem gospodarczym. Dochody z podatków wzrosły o 6,8% w stosunku do analogicznego okresu roku poprzedniego, głównie za sprawą podatku dochodowego od osób fizycznych oraz od osób prawnych. Dodatkowo Miasto odnotowało nadwyżkę budżetową w wysokości 20 mln zł z uwagi na wolniejsze tempo realizacji projektów inwestycyjnych współfinansowanych z środków unijnych.

W drugiej połowie roku Fitch spodziewa się wzrostu wydatków operacyjnych w świetle wprowadzonej przez rząd reformy oświaty oraz rosnących płac w gospodarce krajowej. Zdaniem Fitch wzrosną także wydatki majątkowe, jednak nadal więcej niż jedna trzecia tych wydatków zostanie przesunięta na 2018r., wraz z odpowiadającymi im dotacjami unijnymi. W rezultacie zgodnie z niezmienionymi prognozami Fitch deficyt budżetowy Rzeszowa może wynieść 40 mln zł w 2017r., tj. 3,4% dochodów ogółem, a następnie wzrośnie do około 5% w latach 2018-2019.

Fitch spodziewa się, że w latach 2017-2019 zadłużenie będzie rosnąć o około 50 mln zł rocznie na skutek inwestycji. Pozostanie ono jednak umiarkowane, wynosząc około 780 mln zł w 2019r., tj. 72% dochodów bieżących. Wskaźnik spłaty długu (zadłużenie do nadwyżki bieżącej) będzie się utrzymywać na poziomie około 8 lat i będzie znacznie niższy od ostatecznego terminu spłaty zadłużenia (do 23 lat). Budżet miasta jest narażony na ryzyko stopy procentowej, ponieważ całe zadłużenie posiada zmienne oprocentowanie. Jednak ostrożna polityka budżetowa Miasta ogranicza to ryzyko; w swoim budżecie Rzeszów planuje wydatki na odsetki od zadłużenia na wyższym poziomie niż faktycznie jest wykonywany.

Dynamiczny wzrost gospodarki Rzeszowa (około 188.000 mieszkańców) w ostatnich latach, powyżej wzrostu gospodarczego w kraju, skutkuje szybszym wzrostem dochodów podatkowych Rzeszowa niż innych miast grupy porównawczej. Wysokie dodatnie saldo migracji (2,3 na tysiąc mieszkańców w 2014r.) oraz przyrost naturalny (2,3 na tysiąc mieszkańców w 2015r.), wraz z dużą liczbą studentów, dowodzi atrakcyjności Rzeszowa dla jego mieszkańców. PKB na mieszkańca podregionu rzeszowskiego, dynamicznie rośnie. W 2014r. (ostatnie dostępne dane) stanowił on 87,3% średniej krajowej w porównaniu do 74% w 2007r. Fitch jest jednak zdania, że wskaźniki dla samego miasta są wyższe od średniej krajowej, ponieważ jest ono najsilniejszym ośrodkiem gospodarczym w podregionie.

Otoczenie instytucjonalno-prawne sektora samorządowego w Polsce pozostaje względnie stabilne. Działalność JST jest nadzorowana oraz weryfikowana przez administrację rządową. Finanse JST są jawne. Główne źródła dochodów takie jak podatek dochodowy, subwencje

i dotacje rządowe są dystrybuowane centralnie zgodnie z formułą zapisaną w aktach prawa, co ogranicza stopień uznaniowości decyzji rządu.

Ratingi Rzeszowa mogą zostać podniesione, jeśli nastąpi dalsza poprawa wyników operacyjnych Miasta, a jednocześnie wskaźniki zadłużenia pozostaną dobre, tak że relacja długu do nadwyżki bieżącej w sposób trwały będzie wynosiła poniżej 5 lat.

Ratingi mogą zostać obniżone, jeśli wyniki operacyjne Miasta pogorszą się, a jednocześnie znacząco wzrośnie jego zadłużenie, co wpłynie na istotne pogorszenie się wskaźnika zadłużenia do nadwyżki bieżącej powyżej 10 lat.