Będzie zmiana polityki monetarnej w strefie euro

Fot. Pixabay/CC0

Najbliższe posiedzenie ECB zaplanowane jest na 2-3 grudnia. Prezes Europejskiego Banku Centralnego Mario Draghi przypomniał dziś inwestorom, że możliwe jest wówczas poluzowanie polityki monetarnej z uwagi na spadające szanse na powrót w strefie euro inflacji do celu w założonym wcześniej okresie. To nie pierwsza taka sugestia płynąca ze strony przedstawicieli banku centralnego. Jednak w ustach prezesa nabiera ona dodatkowego znaczenia. Dlatego jest wielce prawdopodobne, że w grudniu faktycznie dojdzie do poluzowania polityki monetarnej. Jedyną niewiadomą pozostaje to, w jaki sposób się to odbędzie? Czy poprzez obniżkę stóp procentowych? Czy może przez wydłużenie czasu trwania programu skupu aktywów? Czy poprzez rozszerzenie tego programu? A może będzie to mix wszystkich tych trzech elementów?

Dzisiejsze słowa Mario Draghiego stały się dla rynku walutowego impulsem do sprzedaży wspólnej waluty. Traciła ona zarówno do głównych walut, jak i do szerokiej grupy pozostałych walut. W tym do złotego. Kurs euro do złotego w pewnym momencie spadł nawet poniżej 4,24 zł, przerywając krótką serię wzrostowych dni.

Wspólna waluta w sposób automatyczny osłabiła się też w relacji do dolara. Po dwóch dniach wzrostowego odbicia, kurs cofnął się poniżej 1,07 dolara. Należy sądzić, że w miarę zbliżania się grudniowych posiedzeń ECB i amerykańskiego Fed-u, podczas których ten pierwszy bank może obciąć stopy, a drugi z pewnością je podwyższy, notowania euro do dolara będą się osuwać w kierunku marcowego dołka na 1,0462 dolara. W przyszłym roku zaś, ta różnica w prowadzonej polityce monetarnej po obu stronach oceanu, powinna sprowadzić notowania euro do dolara do parytetu.

Perspektywa spadku euro do dolara do parytetu, przy utrzymujących się krajowych czynnikach mających podażowy wpływ na notowania złotego (m.in. oczekiwanie cięcie stóp procentowych, niepewność co do polityki fiskalnej nowego rządu), wypchnie w 2016 roku na dłuższy czas notowania dolara powyżej bariery 4 zł.

Przyszły tydzień będzie tygodniem specyficznym z uwagi na przypadające w czwartek Święto Dziękczynienia w USA. To w pewien sposób ustawi handel na rynkach. Ponadto wydarzeniem nadchodzącego tygodnia będzie publikacja wstępnych odczytów indeksów PMI dla Japonii, Niemiec, Francji, Strefy Euro i USA, a także niemiecki indeks Ifo, rewizja danych o dynamice PKB w III kwartale w USA i Wielkiej Brytanii.

O godzinie 15:48 kurs euro do dolara testował poziom 1,0687 dolara, EUR/PLN 4,2427 zł, USD/PLN 3,9708 zł, a CHF/PLN 3,9106 zł.

Marcin Kiepas, główny analityk Admiral Markets AS Oddział w Polsce